陳瑋，現(xiàn)任中地信基金總經(jīng)理，近20年某大型股份制商業(yè)銀行從基層到總行高管的執(zhí)業(yè)經(jīng)歷，國(guó)內(nèi)首批私人銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)建者；5年股權(quán)投資與管理的經(jīng)驗(yàn)，諳熟私募基金監(jiān)管體系和投資管理體系，主導(dǎo)發(fā)行了市場(chǎng)第一只私募TOT產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)化二級(jí)市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品、第一只主動(dòng)管理型債權(quán)理財(cái)產(chǎn)品、第一只股指期貨理財(cái)產(chǎn)品等理財(cái)產(chǎn)品。2014年，與原國(guó)家測(cè)繪地理信息局一起發(fā)起設(shè)立專注于空間信息產(chǎn)業(yè)的中地信基金。

　　中地信地理信息股權(quán)投資基金（以下簡(jiǎn)稱“中地信”），是由原國(guó)家測(cè)繪地理信息局發(fā)起，我國(guó)空間信息產(chǎn)業(yè)唯一一只產(chǎn)業(yè)投資基金。投資了超圖軟件（300036）、正元地理、泰華智慧等龍頭企業(yè)，內(nèi)部預(yù)期收益率超過50%，通過強(qiáng)大資源，獲取并儲(chǔ)備Pre-IPO項(xiàng)目、賽道型高成長(zhǎng)項(xiàng)目12個(gè)，成績(jī)斐然。為此我們專訪了中地信基金總經(jīng)理陳瑋女士。

　　空間信息產(chǎn)業(yè)，眾所不知的高速成長(zhǎng)賽道

　　陳瑋：做投資之前，我在銀行工作了近20年，進(jìn)入空間信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域是機(jī)緣巧合。隨著對(duì)行業(yè)了解的深入，我們欣喜地發(fā)現(xiàn)，這是一個(gè)正在上升的朝陽產(chǎn)業(yè)，正迎來歷史性發(fā)展機(jī)遇，整個(gè)產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入爆發(fā)期。

　　優(yōu)勢(shì)一：國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)

　　2014年初，國(guó)辦下發(fā)2號(hào)文件《關(guān)于促進(jìn)地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見》，將地理信息產(chǎn)業(yè)上升到戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的高度，并對(duì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行了全面部署。在這一背景下，2014年9月，和原國(guó)家測(cè)繪地理信息局一起，我們發(fā)起成立了中地信基金，專注空間信息及相關(guān)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資。

　　空間信息產(chǎn)業(yè)關(guān)系國(guó)家領(lǐng)土安全，關(guān)系國(guó)計(jì)民生，是軍民融合、建設(shè)智慧城市、國(guó)家資源信息化的重要底層技術(shù)支撐，隨著國(guó)家一系列扶持政策的出臺(tái)和多個(gè)國(guó)家重大專項(xiàng)的實(shí)施,空間信息產(chǎn)業(yè)整體迎來大發(fā)展。

　　優(yōu)勢(shì)二：產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值連續(xù)7年保持23%左右高速增長(zhǎng)

　　根據(jù)原國(guó)家測(cè)繪地理信息局公布的數(shù)據(jù)，空間信息產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值最近7年連續(xù)保持每年23%左右的增長(zhǎng)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)L型低速增長(zhǎng)中逆勢(shì)上揚(yáng)。未來投資機(jī)會(huì)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　第一，“北斗”產(chǎn)業(yè)化將帶來千億級(jí)市場(chǎng)應(yīng)用。國(guó)家經(jīng)過10多年對(duì)“北斗”衛(wèi)星的持續(xù)投入，到2020年北斗組網(wǎng)完成后，將完成組網(wǎng)，屆時(shí)“北斗”可以像GPS一樣向全球提供服務(wù)實(shí)時(shí)定位導(dǎo)航服務(wù)，。隨之而來，與北斗相關(guān)的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用爆發(fā)。現(xiàn)在大家還感受不到，但在我們這個(gè)特殊領(lǐng)域，“北斗”的潛力已經(jīng)開始顯現(xiàn)。從北斗系統(tǒng)的硬件制造、芯片板卡、信息數(shù)據(jù)處理到位置服務(wù)市場(chǎng)，都是巨大的產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)測(cè)算，我國(guó)導(dǎo)航領(lǐng)域應(yīng)用領(lǐng)域，到2020年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到6480億。

　　第二，國(guó)家地理國(guó)情全面信息化的機(jī)會(huì)。我國(guó)的地理國(guó)情信息化和美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家比有不小差距，近年來國(guó)家相繼幾大動(dòng)作，包括國(guó)土調(diào)查、農(nóng)村土地改革和城市的不動(dòng)產(chǎn)改革等，推動(dòng)了空間信息化技術(shù)的廣泛應(yīng)用。據(jù)預(yù)測(cè)，地理國(guó)情領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模已經(jīng)發(fā)展到了500多億。

　　第三，智慧城市建設(shè)帶來萬億規(guī)模市場(chǎng)。智慧城市建設(shè)，首先是城市管理的信息化、智能化，其前提是廣泛應(yīng)用空間信息管理技術(shù)，也就是用3S技術(shù)把整個(gè)城市空間管理起來。3S技術(shù)是智慧城市的基礎(chǔ)，打個(gè)比喻，空間信息技術(shù)相當(dāng)于windows，在這個(gè)平臺(tái)上，各行各業(yè)開發(fā)各種各樣的應(yīng)用軟件。到2021年智慧城市整個(gè)的市場(chǎng)容量大概18萬億，除去基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等部分，IT的部分所占市場(chǎng)規(guī)模在10%-20%，也就是1.8萬億到2萬多億的容量。

　　3S技術(shù)是遙感技術(shù)(Remote sensing，RS)、地理信息系統(tǒng)(Geography information systems，GIS)和全球定位系統(tǒng)(Global positioning systems，GPS)的統(tǒng)稱，是空間技術(shù)、傳感器技術(shù)、衛(wèi)星定位與導(dǎo)航技術(shù)和計(jì)算機(jī)技術(shù)、通訊技術(shù)相結(jié)合，多學(xué)科高度集成的對(duì)空間信息進(jìn)行采集、處理、管理、分析、表達(dá)、傳播和應(yīng)用的現(xiàn)代信息技術(shù)

　　優(yōu)勢(shì)三：符合當(dāng)前IPO政策導(dǎo)向，退出通道順暢

　　IPO是國(guó)內(nèi)PE最主要的退出方式。隨著國(guó)內(nèi)上市門檻提高，很多企業(yè)上市受阻。而空間信息產(chǎn)業(yè)屬于國(guó)家大力扶持的基礎(chǔ)性、技術(shù)性、前沿科技產(chǎn)業(yè)，也是A股市場(chǎng)重點(diǎn)支持對(duì)象。2017年以來，共有246家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO，占新上市企業(yè)家數(shù)的50%，覆蓋新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源等關(guān)鍵領(lǐng)域在證監(jiān)會(huì)支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)里，有22個(gè)細(xì)分行業(yè)和空間信息產(chǎn)業(yè)直接關(guān)聯(lián)。例如，超圖軟件是國(guó)內(nèi)GIS平臺(tái)的領(lǐng)軍企業(yè)，其誕生于中科院的博士生宿舍，從成立到創(chuàng)業(yè)板上市大概七、八年時(shí)間，上市以來一直保持者良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，近兩年來又頻繁在不動(dòng)產(chǎn)登記和軍民融合領(lǐng)域發(fā)力，得到了資本市場(chǎng)的認(rèn)可，一直保持了較高的市盈率水平。，

　　第一期基金的成功率100%

　　2014年9月，在國(guó)辦文件發(fā)出后，中地信首期基金以最快的速度完成了募集。LP主要是地理信息領(lǐng)域的知名企業(yè)、上市公司和政府平臺(tái)，基金定位于投資成熟性龍頭企業(yè)。

　　陳瑋：中地信基金依托管理部門，我們站在產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)上，能聚合最頂尖的產(chǎn)學(xué)研資源，能拿到好項(xiàng)目、看懂好項(xiàng)目，并且能順利投進(jìn)好項(xiàng)目。空間信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)門檻很高，相比其他基金，我們對(duì)企業(yè)的技術(shù)、產(chǎn)品、趨勢(shì)理解更透，從企業(yè)一端來說，也更歡迎我們。對(duì)于不熟悉這個(gè)行業(yè)的基金，要在短期內(nèi)形成對(duì)某個(gè)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行判斷是比較難的。

　　一期基金我們投了超圖軟件的并購定增，即使目前股市巨幅下跌的背景下，依然錄得70%以上的正收益，預(yù)計(jì)退出時(shí)，保守估計(jì)可獲得一倍的收益。

　　超圖軟件是亞洲最大的地理信息系統(tǒng)（Geographic Information System, GIS）平臺(tái)軟件企業(yè)，主要從 事GIS基礎(chǔ)平臺(tái)和應(yīng)用平臺(tái)軟件的研究、開發(fā)、推廣和服務(wù)，2009年上市。

　　我們還投了正元地理的Pre-IPO，它是全國(guó)智慧管網(wǎng)龍頭企業(yè)，是地上地下全空間智慧城市建設(shè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供商，利潤(rùn)長(zhǎng)期保持30%的快速增長(zhǎng)。這個(gè)項(xiàng)目因?yàn)樯婕褒堫^企業(yè)、央企混改等因素，競(jìng)爭(zhēng)激烈。最終中地信基金以自己的資源專業(yè)和服務(wù)，以合理的價(jià)格投入了理想的份額。目前已經(jīng)進(jìn)入A股上市輔導(dǎo)階段，預(yù)計(jì)明年申報(bào)IPO。

　　另外我們還投了兩個(gè)跟物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)項(xiàng)目，智慧市政、智慧路燈方面的龍頭企業(yè)。這兩個(gè)項(xiàng)目也處在上市輔導(dǎo)階段，預(yù)計(jì)也是2019年IPO,目前看過會(huì)的可能性非常大。

　　行業(yè)頂尖人才組建GP團(tuán)隊(duì)，穩(wěn)健投資風(fēng)格

　　中地信基金一期良好的投資業(yè)績(jī),離不開背后專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)和專家智庫。

　　陳瑋：我們的管理團(tuán)隊(duì)每位成員在自己的領(lǐng)域都深耕多年，大家互相配合的很好。我在銀行工作近20年，形成了很強(qiáng)的風(fēng)控意識(shí)。同時(shí)，我也經(jīng)歷了中國(guó)私募從萌芽到大資管整個(gè)歷程，對(duì)私募基金的發(fā)起設(shè)計(jì)、管理運(yùn)營(yíng)、監(jiān)管政策十分熟悉，這也是現(xiàn)在做PE的基礎(chǔ)。

　　我們的合伙人之一，國(guó)內(nèi)資深航天專家，曾長(zhǎng)期在國(guó)防科工委、總裝備部司令部工作，從事航天發(fā)射任務(wù)組織管理，全軍航空電子信息科研項(xiàng)目的立項(xiàng)管理、裝備組織與審批等重要工作，對(duì)軍民融合戰(zhàn)略有深刻的洞見，對(duì)軍民融合戰(zhàn)略的路徑脈絡(luò)爛熟于心，使中地信基金在軍民融合領(lǐng)域的投資業(yè)務(wù)扎實(shí)高效的開展起來。

　　在投資方面，我們的一位合伙人曾在國(guó)內(nèi)大型券商從事保薦工作16年，具有豐富的上市和并購重組的經(jīng)驗(yàn)，主辦了多個(gè)A股市場(chǎng)經(jīng)典案例，大家知道，企業(yè)進(jìn)行IPO,真是要經(jīng)歷艱難的過程，國(guó)內(nèi)IPO政策歷經(jīng)多次變化，執(zhí)行中又有很多窗口指導(dǎo)，具有長(zhǎng)期浸淫的經(jīng)驗(yàn)很重要。我們的團(tuán)隊(duì)更能從資本市場(chǎng)、資本運(yùn)作的角度來判斷項(xiàng)目的投資價(jià)值，也能更好的與企業(yè)的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)溝通，幫助他們理順各項(xiàng)業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略，規(guī)范各項(xiàng)管理，將企業(yè)帶向更加規(guī)范更加有效的經(jīng)營(yíng)之路，這使我們?cè)谂c項(xiàng)目方溝通時(shí)有了更強(qiáng)的話語權(quán)。

　　我們還有一位合伙人是國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資領(lǐng)域的知名律師，具備多個(gè)TMT領(lǐng)域項(xiàng)目上市經(jīng)驗(yàn)。在科技、TMT、新經(jīng)濟(jì)和區(qū)塊鏈領(lǐng)域具有行業(yè)領(lǐng)先的投資管理能力和優(yōu)勢(shì)，在這些領(lǐng)域中資源豐富，人脈廣泛，為基金帶來大量的投資機(jī)會(huì)和優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　中地信基金還成立了專業(yè)委員會(huì)，委員有行業(yè)主管部門的領(lǐng)導(dǎo)、行業(yè)學(xué)術(shù)領(lǐng)域的專家以及行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的創(chuàng)始人，以保障基金在空間信息領(lǐng)域投資的專業(yè)性和前瞻性。

　　大家現(xiàn)在說做投資很難，我認(rèn)為在一段時(shí)間內(nèi)都會(huì)很難。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)很大，金融領(lǐng)域會(huì)更難。過去做PE，企業(yè)只要二級(jí)市場(chǎng)門檻一跨，就是10倍、20倍回報(bào)，以后這種機(jī)會(huì)越來越少。過去資本市場(chǎng)喜歡講故事、講概念，現(xiàn)在開始企業(yè)還是要靠成長(zhǎng)賺錢。作為投資人，我們強(qiáng)調(diào)要有股東心態(tài)，就是要真的幫企業(yè)去發(fā)展，通過投資好企業(yè)來賺錢。VC投十個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)成功可能就賺了。我們做成長(zhǎng)期投資，是追求項(xiàng)目成功率的，每個(gè)項(xiàng)目不一定多高回報(bào)，但項(xiàng)目成功率高的話，綜合起來基金的回報(bào)率肯定會(huì)讓投資人滿意。

　　空間地理信息領(lǐng)域未來六大投資機(jī)會(huì)

　　陳瑋：我們重點(diǎn)布局六個(gè)領(lǐng)域，一半是硬科技，一半是軟件服務(wù)、深度應(yīng)用。

　　一是軍工裝備與電子信息類。主要指與航天航空、地面、船舶等軍工裝備領(lǐng)域密切相關(guān)的空間信息技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用。

　　二是“北斗”與導(dǎo)航應(yīng)用。每年我國(guó)在應(yīng)急方面的投入很大，“北斗”可以廣泛應(yīng)用。現(xiàn)在已經(jīng)有企業(yè)開發(fā)北斗通訊手機(jī)，這種手機(jī)在戶外探險(xiǎn)時(shí)，可以準(zhǔn)確確認(rèn)自己的位置，通過衛(wèi)星求救，還可以在野外做測(cè)量工具。

　　三是高端裝備領(lǐng)域。我國(guó)在中低端裝備領(lǐng)域做得比較好，但高端的裝備還有很多提升空間。以海洋方面的高端裝備為例，目前海洋的勘測(cè)測(cè)量信息管理系統(tǒng)基本上都是進(jìn)口，這方面有很多企業(yè)在發(fā)力。

　　四是遙感軟件領(lǐng)域和遙感數(shù)據(jù)服務(wù)領(lǐng)域。我們目前獲取了大量的衛(wèi)星影像數(shù)據(jù)，把影像轉(zhuǎn)化成數(shù)據(jù)，這方面遙感的數(shù)據(jù)平臺(tái)軟件尤其是大型的，非常缺乏。

　　五是地理信息系統(tǒng)垂直領(lǐng)域里的應(yīng)用。包括林業(yè)、氣象、水文等眾多領(lǐng)域，都可以廣泛應(yīng)用。

　　六是跨界創(chuàng)新應(yīng)用，特別是智慧城市相關(guān)的創(chuàng)新應(yīng)用。幾年前，我們難以想象摩拜、滴滴這樣的商業(yè)模式，如果沒有定位導(dǎo)航系統(tǒng)做支撐，它們的商業(yè)模式就不存在。未來隨著智慧城市建設(shè)，還會(huì)涌現(xiàn)更多的跨界應(yīng)用，包括個(gè)人層面應(yīng)用、行業(yè)應(yīng)用、國(guó)家層面的應(yīng)用。